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DESARROLLO DE LA CRISIS (EN FRANCES)

Tritisation = Transformación de documentos de deuda en títulos financieros transables en el mercado. Esto da origen a los documentos financieros derivados es decir a documentos cuyo valor depende de otros documentos, en este caso documentos de deuda de vivienda (subprime) los que son agrupados en tajadas hasta formar un solo documento financiero transable cuya evaluación (de riesgo) es extremadamente compleja. Estos documentos derivados se diseminaron en todo el sistema financiero semabrando a la postre la incertidumbre en una inmensa madeja de complejidad.

Las causas primeras fueron:

• 1) Para neutralizar la crisis puntoCom (burbuja tecnológica) de fines de los años 90 el gobierno de EEUU fijó tasas de interés extremadamente bajas en el año 2000, lo que redujo las expectativas de ganancias de los bancos, los que reaccionaron relajando desmedidamente las exigencias para obtener créditos de vivienda (modelo de negocio suprime). Esto contravino las reglas de Von Hayek
• 2) La excesiva liquidez del mundo, (mucho dinero disponible) se añadió a lo anterior provocando una relajación aún mayor del otorgamiento de créditos subprime. Faltó entonces control de la masa monetaria, violando los principios de control monetario de M. Friedman.
• 3) Se crearon masivamente documentos derivados financieros transables en el mercado sin ninguna regulación. El error de Greenspan. Por otra parte los ejecutivos financieros actuaron en general incentivados por primas generosísimas para dar curso a la diseminación de los derivados sin asumir responsabilidad (riesgo) por ello. Falta de honestidad, según Von Hayek el orden social descansa en la honestidad, no hay sistema que funcione sin honestidad

VER MECANISMO DE LA CRISIS (EN FRANCES) EN EL SIGUIENTE LINK:

http://www.lemonde.fr/web/infog/0,47-0@2-1101386,54-1109590@51-1089411,0.html